天津市固恒有色金屬壓延有限公司
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近年來(lái),有色金屬價(jià)格的走勢(shì)主要受到供求關(guān)系、流動(dòng)性和美元指數(shù)三方面的影響。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的滯緩及國(guó)內(nèi)有色金屬行業(yè)自身存在的產(chǎn)能過(guò)剩,給有色金屬市場(chǎng)需求帶來(lái)較大沖擊。同時(shí),歐債危機(jī)促使國(guó)際避險(xiǎn)資金買(mǎi)入美元助推美元走高,使得上半年主要有色金屬價(jià)格回落并維持低位徘徊。
為判斷今年下半年有色金屬價(jià)格走勢(shì),我們?nèi)孕枰獜囊陨先齻€(gè)方面來(lái)探討。
首先,預(yù)計(jì)下半年美元指數(shù)仍將維持高位振蕩,但上行空間不大。由于歐元的走弱,下半年美元仍具備階段性走高的可能。但是近期美元已有較大漲幅,且美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度仍比較脆弱,預(yù)計(jì)進(jìn)一步上漲的空間并不大。
其次,市場(chǎng)流動(dòng)性寬松將有助于有色金屬價(jià)格企穩(wěn)。全球經(jīng)濟(jì)陷入低迷令各國(guó)央行紛紛采取行動(dòng)放松貨幣政策。從發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)看,歐美主要經(jīng)濟(jì)體自2008年底以來(lái)始終維持著極低的基準(zhǔn)利率水平,不僅如此,各國(guó)貨幣當(dāng)局還以不同方式向市場(chǎng)注入流動(dòng)性,預(yù)計(jì)下半年上述寬松的貨幣政策有望持續(xù)。而新興國(guó)家在經(jīng)濟(jì)增速放緩的壓力下自2011年以來(lái)紛紛步入降息周期。綜上所述,在全球流動(dòng)性寬松背景下,有色金屬價(jià)格繼續(xù)大幅下跌的可能性較小。
最后,經(jīng)濟(jì)下行壓力將影響有色金屬的市場(chǎng)需求,從而壓縮有色金屬價(jià)格的上行空間。從采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)看,目前全球主要經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)PMI都在50榮枯線附近掙扎,甚至有不少?lài)?guó)家早已跌至50以下,如歐元區(qū)國(guó)家??傮w來(lái)看,全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然不景氣。
目前,中國(guó)已是世界上最大的有色金屬消費(fèi)國(guó)。在外需疲軟,內(nèi)需遲遲難以發(fā)揮作用的情況下,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)回落,盡管今年有色金屬的需求同比仍有增長(zhǎng),但增速已明顯放緩,原因主要來(lái)自以下兩個(gè)方面。
(1)汽車(chē)、家電等需求終端增速放緩。
(2)地產(chǎn)也是有色金屬需求的重要來(lái)源,受調(diào)控影響增速也出現(xiàn)較快回落。2012年1-4月份,全國(guó)房地產(chǎn)新開(kāi)工面積為5.45億平方米,同比下降4.17%,今年全年新開(kāi)工房屋面積總數(shù)將較2011年出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
分品種看,作為稀缺性品種的銅、錫基本面較好,但其價(jià)格仍處相對(duì)高位,價(jià)格上行缺乏需求改善的支持;鋁、鉛、鋅、鎳盡管價(jià)格已接近成本,下跌的空間不大,但需求未見(jiàn)改善的情況下,價(jià)格短期內(nèi)仍難以回升。
總體來(lái)看,2012年下半年全球經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)緩慢復(fù)蘇,有色金屬行業(yè)仍面臨去庫(kù)存需要,基本金屬供需狀況的改善或要等到四季度才能得以明朗,屆時(shí)基本金屬價(jià)格或有望企穩(wěn)回升。