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受美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克講話提振,倫敦金屬交易所期銅3月26日漲幅為逾兩周來最高,上漲近2%。但由于中國銅市需求不佳,制約了銅價(jià)漲幅,昨日上海期交所期銅漲幅不大,預(yù)計(jì)未來銅價(jià)可能延續(xù)高位震蕩走勢(shì)
伯南克暗示QE3
受美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克講話提振,3月26日,倫敦金屬交易所(LME)基本金屬期貨價(jià)格普漲,其中銅價(jià)漲幅最大。當(dāng)日收盤,3個(gè)月期銅的非官方結(jié)算價(jià)為每噸8537.5美元,比前一交易日上漲135美元,漲幅為1.6%?! ∈芡獗P提振,3月27日,上海期貨交易所期銅跟漲,主力1206合約收于每噸60710元,漲幅達(dá)0.85%。不過,市場人士指出,由于中國銅市需求不佳,制約了銅價(jià)漲幅,未來銅價(jià)可能延續(xù)高位震蕩走勢(shì)。
市場人士表示,銅價(jià)上漲直接受到伯南克有關(guān)貨幣寬松的政策以及勞動(dòng)力市場復(fù)蘇疲軟的言論影響。
研究員雷連華分析,伯南克表示,為刺激就業(yè)而采取進(jìn)一步量化寬松政策(QE3)是必要的,繼續(xù)為美聯(lián)儲(chǔ)超低利率政策辯護(hù),這讓市場風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅攀升,帶動(dòng)以銅為首的基本金屬期貨全線上漲。
“期銅當(dāng)前高位震蕩已經(jīng)得到其金融屬性的支撐,而突破其震蕩區(qū)間繼而攀高還需要基本面的支持,否則上漲將難以為繼。”雷連華告訴《國際金融報(bào)》記者。
上海中期期貨分析師方俊峰在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示:“伯南克講話只能短期提振有色金屬期貨,畢竟沒有正式宣布推出QE3,此前美聯(lián)儲(chǔ)也在議息會(huì)議中多次暗示,但都沒有正式推出,令市場失望。因此,伯南克講話對(duì)期銅走勢(shì)來說,只是中性偏多。”
銅礦供給偏緊
金融屬性的短暫支撐還需要基本面扭轉(zhuǎn)接力,不過市場人士認(rèn)為,目前銅市基本面喜憂參半,從供給來看,北京時(shí)間3月26日,全球最大的銅生產(chǎn)國智利中部地區(qū)發(fā)生里氏7.1級(jí)(調(diào)整)地震,震源深度34.8公里,這加劇了市場對(duì)銅市供應(yīng)的擔(dān)憂。分析師認(rèn)為,由于智利主要銅礦以及主要銅礦輸出港位于北部,預(yù)計(jì)此次地震對(duì)智利銅礦產(chǎn)出無太大影響。
智利銅業(yè)研究中心此前稱,今年的全球銅市仍將出現(xiàn)20萬噸左右的供應(yīng)缺口。銅供給緊張的現(xiàn)象仍將繼續(xù)存在。
方俊峰向《國際金融報(bào)》記者指出,智利是全球最大的精煉銅供給國。過去的幾個(gè)月的情況表明,銅精礦供給同往年相比出現(xiàn)了下滑。智利銅礦Chuqicamata、Collahuasi以及Bronces的減產(chǎn)成為關(guān)鍵因素。秘魯方面,Grasberg和Cerro Verde銅礦因?yàn)榱T工,供給也出現(xiàn)了下降的態(tài)勢(shì)。而印尼方面,最新頒布的礦業(yè)法將外資在印尼礦業(yè)持有的股權(quán)限制在49%以內(nèi),外資在印尼開采銅礦的步伐放緩也在一定程度上影響印尼的銅礦供給。
“相關(guān)的礦業(yè)報(bào)告顯示,未來幾個(gè)月的全球銅礦供給仍然偏緊,這一現(xiàn)象可能要到下半年才能得以緩解。”方俊峰說。
雷連華也指出,當(dāng)前倫敦銅庫存減少至25.5萬噸,為2008年11月以來最低水平,預(yù)計(jì)只能滿足全球5天左右的需求,供給量偏緊對(duì)當(dāng)前銅價(jià)起到一定支撐作用。
下游需求疲軟
與供給相比,銅市需求不盡如人意,中國精銅消費(fèi)疲軟在一定程度上抵消了全球銅礦供給偏緊給銅價(jià)帶來的利好。
雷連華指出,當(dāng)前中國下游需求仍沒有明顯好轉(zhuǎn)跡象,近70%的線纜廠表示,3月份訂單與2月份一樣疲軟。盡管氣溫已經(jīng)回暖,黑龍江等北方地區(qū)銅下游企業(yè)逐漸開工,但從當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)了解到,需求仍疲軟。
方俊峰也指出,全國兩會(huì)結(jié)束后,中國官方對(duì)經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)的下調(diào)以及房地產(chǎn)仍將受到調(diào)控的基調(diào)嚴(yán)重打擊市場信心,中國的精煉銅消費(fèi)表現(xiàn)疲軟。即使進(jìn)入傳統(tǒng)制造業(yè)旺季的3月,現(xiàn)貨市場依然維持著貼水報(bào)價(jià)。旺季不旺的特征嚴(yán)重制約了國內(nèi)銅價(jià)的上行空間,使其在LME銅價(jià)大漲的時(shí)候滯漲。在LME期銅上行至每噸8200至8765美元震蕩區(qū)間上沿時(shí),內(nèi)外盤銅比價(jià)跌至7.07的低位,嚴(yán)重低于7.45的進(jìn)口盈虧平衡點(diǎn)。
方俊峰預(yù)計(jì),國內(nèi)銅價(jià)將延續(xù)滯漲滯跌格局,國內(nèi)銅價(jià)在每噸59000元一線已經(jīng)形成了一個(gè)堅(jiān)實(shí)的底部,且逢低買盤也制約著銅價(jià)的下跌空間。雷連華指出,未來國內(nèi)期銅震蕩區(qū)間在每噸59000元至61500元之間,期貨客戶可繼續(xù)執(zhí)行高拋低吸的操作,謹(jǐn)慎投資者仍以觀望為佳。