天津市固恒有色金屬壓延有限公司
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前兩月我國銅工業(yè)運行分析
1~2月,我國銅工業(yè)主要運行特點是:產(chǎn)品產(chǎn)量保持穩(wěn)定增長,行業(yè)投資結(jié)構(gòu)趨于合理,銅價運行重心震蕩下移,運營成本上漲導(dǎo)致企業(yè)效益下滑,行業(yè)面臨較大壓力。
生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,1~2月國內(nèi)銅精礦含銅產(chǎn)量累計23.9萬噸,同比增長12.8%,比去年同期增長7個百分點;精銅產(chǎn)量為105.7萬噸,同比增長6.6%,比去年同期增速下降4.9個百分點;銅材產(chǎn)量為213.8萬噸,同比增長5.9%,比去年同期增速下降9.9個百分點。在國內(nèi)產(chǎn)能擴張的背景下,1~2月國內(nèi)銅產(chǎn)品產(chǎn)量保持穩(wěn)定增長,但受春節(jié)假期因素影響,部分銅產(chǎn)品產(chǎn)量增速較去年同期有所下滑。
投資小幅增長 結(jié)構(gòu)趨于合理
1~2月銅行業(yè)完成固定資產(chǎn)投資51.91億元,同比增長1.03%。其中,銅礦采選完成投資9.45億元,同比減少14.01%;冶煉業(yè)完成投資8.59億元,同比下滑42.63%;銅壓延加工完成投資33.87億元,同比增長16.31%。
從數(shù)據(jù)可以看出,高產(chǎn)值的下游加工業(yè)投資繼續(xù)增長,產(chǎn)能過剩的冶煉業(yè)投資大幅縮減,投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)向合理化方向發(fā)展。
原料需求持續(xù)增長 對外依存度高
隨著全球銅礦供需發(fā)生逆轉(zhuǎn),加工費處于近些年的高位,冶煉廠生存環(huán)境有所改善。同時,隨著國內(nèi)新建冶煉產(chǎn)能的投產(chǎn)和達產(chǎn),銅精礦需求量不斷增長。由于國內(nèi)主要冶煉廠銅精礦和廢雜銅產(chǎn)量增速遠低于需求量增速,致使全行業(yè)原料對外依存度高的狀況仍在延續(xù)。
1~2月份國內(nèi)銅精礦進口量同比大幅增加25.04%至180.34萬噸(實物量);粗銅進口同比增50.85%至13.31萬噸;進口廢雜銅56.96萬噸,同比下降16.46%。
精銅進口大幅度增長
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,1~2月精銅進口量為67.68萬噸,較2013年同期增長47.72%。其中1月份進口39.7萬噸,同比增加63.5%;2月份進口27.9萬噸,同比增加29.9%。1~2月精銅累計出口量4.16萬噸,同比減少35.82%。其中,1月份出口2.6萬噸,同比下滑1.1%;2月份出口1.6萬噸,同比減少59.4%。受企業(yè)節(jié)前備庫以及融資銅大量涌入等因素提振,1月份精銅資源供應(yīng)量大幅增長;同期部分冶煉企業(yè)出口長單持穩(wěn),因此出口基本保持穩(wěn)定。而2月受春節(jié)假期因素影響,進出口均有較大幅度回落。
1~2月,國內(nèi)精銅凈進口量同比增長61.48%至63.52萬噸。
精銅消費略有回暖
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,2014年1~2月,主要用銅行業(yè)中,電力、通信及電子網(wǎng)絡(luò)用電纜累計產(chǎn)量同比小幅下降,其他產(chǎn)品產(chǎn)量均高于去年同期。中電聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,1~2月,全國電源新增生產(chǎn)能力(正式投產(chǎn))664萬千瓦,比去年同期多投產(chǎn)16萬千瓦;1~2月電源基本建設(shè)投資完成284億元,同比減少26.2%;電網(wǎng)基本建設(shè)投資完成400億元,同比增長21.6%;全國電網(wǎng)220千伏及以上輸電線路回路長度、公用設(shè)備容量為4201公里、2674萬千伏安,同比分別增長11%和61%,輸電網(wǎng)工程建設(shè)保持較高增速。
1~2月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資7956億元,同比名義增長19.3%。其中,住宅投資5426億元,增長18.4%,占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為68.2%。
通過以上來自電力、房地產(chǎn)等行業(yè)的數(shù)據(jù),配合主要用銅產(chǎn)品產(chǎn)量判斷,今年1~2月,終端消費用銅好于去年同期,不過受到春節(jié)假期等因素的影響,同比增長有限。
融資風(fēng)險釋放
銅價交易重心震蕩下移
2014年以來,銅價整體呈現(xiàn)下行走勢,年初觸及年內(nèi)高位之后震蕩下行,不斷下探年內(nèi)低點,3月上旬更是出現(xiàn)了一輪加速下跌走勢,目前于6600美元/噸上方盤整。國內(nèi)市場銅價與倫銅走勢一致,目前在46000元/噸附近盤整。
近期中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟引發(fā)投資者對于未來需求的擔憂是此輪銅價暴跌的主要原因,而“超日債”事件則是引發(fā)暴跌的導(dǎo)火索,市場對融資銅信用風(fēng)險的憂慮得到集中釋放。
近幾年,由于人民幣升值、人民幣和美元的利率差、人民幣信貸緊張等因素驅(qū)動,融資銅貿(mào)易活躍,大量實物銅被用于融資交易,造成現(xiàn)貨市場供應(yīng)緊張,對銅價形成支撐。2月以來,中國銅貿(mào)易融資進口量已經(jīng)明顯減少,國際市場供應(yīng)量增加,對銅價構(gòu)成壓力。
企業(yè)效益下滑
2014年初,雖然國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境有回暖的跡象,但全球經(jīng)濟大環(huán)境依然惡劣。同時,國內(nèi)外銅價回落以及能源、環(huán)保、勞動力工資等成本上升,導(dǎo)致1~2月我國銅企業(yè)效益下滑。1~2月份,銅行業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入2462.87億元。其中,銅礦采選79.33億元,同比減少0.63%;銅冶煉1108.86億元,同比減少7.01%;銅壓延加工1274.67億元,同比增長4.75%;實現(xiàn)利潤53.61億元。其中,銅采礦企業(yè)實現(xiàn)利潤8.29億元,同比下滑21.78%;銅冶煉業(yè)實現(xiàn)利潤15.35億元,同比下滑26.65%;銅加工企業(yè)實現(xiàn)利潤29.97億元,同比增長2.3%。
2014年走勢判斷
2014年銅產(chǎn)業(yè)走勢總體判斷是:受產(chǎn)能擴大的推動生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長趨勢;下游電力行業(yè)和軌道交通行業(yè)對銅需求有望獲得投資的拉動,整體需求好于去年;銅價總體將在震蕩中重心下移;受企業(yè)經(jīng)營成本上升等因素影響,行業(yè)運行壓力依然很大。